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减产仍将支撑国内糖价继续上行

发布时间:2019-10-12 13:00:02 阅读: 来源:牙刷套厂家

本周回顾

国际方面,市场预计印度和巴西新榨季食糖产量将会出现恢复性增长。据国际相关机构估计,即将于四月份开始的2010-11制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量或增10%,达到5.80亿吨的水平,印度新榨季的食糖总产量或将从本制糖年的1600万吨增至2150万吨。由此可见,新榨季国际供需形势将会有明显改善,在此预期影响下,导致国际糖价在近期内大幅下跌了27%,国际糖价的牛市盛宴或将就此结束。上周国际糖价延续前期跌势,最低跌至21.12美分,创出了3个月以来的最低点。其中,1005期约下跌了143个点,跌幅为6.04%,收于22.25美分;1007合约下跌了123个点,跌幅为5.57%,收于20.86美分。据ICE交易所最新公布的数据显示,截至3月2日,ICE糖市的持仓总量减少了33900手,减至741206手。其中,非商业性多头持仓减少11393手,减至188704手;空头减少4422手,减至18703手。

国内方面,受抛储以及国际糖价大幅下跌等因素的影响,国内糖市整体行情偏振荡。周一受南方产区减产的影响,郑糖1101合约小幅走高;周二由于南宁糖会公布的食糖产量与市场先前预期基本一致,以及受会上公布放储消息的影响,令市场承压,郑糖1101合约大幅下跌;由于在国储糖拍卖前期,市场谨慎心态较浓,加之国际糖价的继续大幅下挫,周三周四郑糖延续跌势,但受减产因素的支撑,下方支撑较大。周五受国储糖成交利好的拉动,郑糖1101合约扭转前期跌势,大幅上涨。截至3月5日,郑糖01合约收于5361,周跌幅为1.33%。

市场分析

从上周国内行情走势来看,国内糖市可谓多空因素交织,多空双方主要围绕南宁糖会、抛储以及国际糖价暴跌等题材展开搏杀,整体行情走势偏震荡。本次南宁糖会并无太大的亮点,会议公布的产销数据与市场先期预期基本一致。广西方面,截止2月底,累计入榨甘蔗4576万吨,同比上榨季减少167万吨,产糖572万吨,同比增加9万吨,会议预计广西本榨季产糖在700万吨左右。此外,会议预计广西下榨季种植面积会有恢复性增长;云南方面,会议预计云南本榨季产糖170万吨左右,同比减产53万吨,减幅为23.76%,预计后期随着旱情的发展,减产数量有可能进一步增加;广东方面,截止2月底,全省共产糖70.66万吨,销售40.79万吨,产销率为57.73%,预计本榨季产糖92万吨,同比减少14万吨。会议预计本榨季全国食糖供应量在1080-1100万吨左右,而全国消费量则会比去年略增,在1400万吨左右,需求缺口大致在300万吨。

为了弥补国内食糖需求缺口,国家于3月5日向市场投放第四批国储糖,共计26万吨,从当日成交情况来看,拍卖情况较为理想,最高价为5620元/吨,最低价为5330元/吨,成交均价为5433.97元/吨,远远高于前三次拍卖的成交价格。成交价格的大幅上涨一方面是受现货价格的推动,另一方面则是来自于市场真实的需求推动,由此也给国内糖价带来较强的支撑。从现货市场上来看,现货表现的十分坚挺,受竞拍利好的推动,周末产区现货报价开始有所上调。南宁中间商报价5480元/吨,上调30元/吨;柳州中间商报价5470元/吨,上调10元/吨;云南商家报价5330元/吨,上调10元/吨。

从上周郑糖盘面走势来看,郑糖09主力合约呈现出震荡格局,上方存在较大压力,但在60日均线处有明显支撑。从基本面来看,尽管国际糖价回调的压力对国内糖价承压明显,但减产利好对糖价仍形成较大支撑。这主要是由于目前全国减产数量仍是个“未知数”,加之目前南方产区干旱仍在继续,后期南方产区减产数量仍有可能进一步加剧。正是这种预期主导着这轮糖的牛市周期行情还没有结束。

但另一方面,投资者也需要关注国际糖价的走势。市场预计印度和巴西新榨季食糖产量将会出现恢复性增长,新榨季国际供需形势将会有明显改善,由此也导致国际糖价在近期内大幅下跌了27%,后期仍有可能继续向下寻求支撑,国际糖价的牛市盛宴或将就此结束。这样也就导致国内外价差逐步缩小,使得国内以大量进口弥补国内需求缺口成为可能。在失去了国际糖价支撑之后,加之后期减产利好兑现之后,国内糖价将面临着较大的回调风险。

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