牙刷套厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
牙刷套厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

棉花市场新一轮调整之声再起-【新闻】无齿蒌蒿

发布时间:2021-04-20 13:41:05 阅读: 来源:牙刷套厂家

棉花市场新一轮调整之声再起

6月初,国内外期棉纷纷自5月下旬调整低点展开反弹,而在端午过后,包括撮合棉市场纷纷出现下探,由于坊间传言国储抛售,市场新一轮调整之声再起。

一、棉花抛储再分析:风险可能的转化

我们认为当前行情调整主要基于抛储传闻,也是市场认为棉花市场******风险所在。从数据来看,国家储备棉总量不足120万吨,而近期坊间传出,国家将抛售60万吨,且限价抛售。我们认为,从新旧年度间价格接轨和新年度棉花收购角度考虑,抛储存在一定的可能性,通过每日抛售部分资源,限定参与企业,持续两三个月,从心理上影响市场。但出现反向结果的可能性依旧存在,一旦国家抛售60万吨,储备量将明显低于正常要求,新年度产量预期缩减之下,如何补充储备资源?同时,需要警惕在市场情绪高涨下,抛储利空一旦发布,那么将出现阶段性利空真空期,价格可能就此大幅攀升。

二、今年棉花库存的新特点:由中间商提前转移至纺企

今年棉花价格自14000元/吨上行至18000元/吨之上的过程中,现货购销持续旺盛。当市场对资源供应紧张保持坚定看法之时,只要企业资金还算充裕,且生产保有正常或者说更高的利润,那么积极采购将是企业不二的选择,事实上今年一直呈现这种局面。

目前棉花市场库存分布较往年变化很大,即中间商手中有库存,但已经不占主要,目前市场棉花资源被大量有实力的纺织企业提前购买,保守估计一些大型纺企棉花囤货量大概可以维持3个月,甚至更高水平,基本能够接轨新花上市。因此,我们认为在当前的形势下,即便棉花价格下滑,也不会出现以往年份中间商集中抛售,从而大肆打压市场价格的现象。

三、下游纱厂的资金、利润状况才是决定棉花拐点的因素

今年下游纺织企业的利润非常可观:即便目前棉价高到18000元之上,由于下游纺织企业的销售持续向好,纺织品价格不断抬升,目前32S纱价格已经超过29000元,纱厂仍能维持3000元/吨以上的利润。

因此对于未来行情发展,从产业链的传导来看,只有到了纱厂销售出现困境,价格开始走低,企业资金链难以支撑继续现款购买高价棉的阶段,棉价才会到拐点时刻。否则,供需的担忧始终重于价格忧虑。

四、新年度棉花收购价格

郑棉主力合约转移至1101合约之后,市场关注的焦点也开始转向新年度棉花产量、收购价格预期上。国家接下来的政策制定也将更多考虑新年度间价格的平稳过渡,兼顾各方的利益。

不过,从今年4、5月份种植出苗期的天气、各方对于今年中国棉花的种植面积调查,以及后期的天气预期来看,新年度中国棉花产量很难达到去年水平(国家统计局预计为640万吨),且新花上市将较往年推迟15天左右。新年度收购价格可能创历史新高,4.0元/斤也许不是高价,收购成本有望超过16000元/吨,甚至更高。因此,天气以及政策将是后期关注的焦点。

五、新年度棉花供应问题:中国缺口实质性扩大,国际可供增量有限

在本年度即将结束之际,新年度棉花的供应成市场焦点。我们认为,中国棉花产量将低于去年640万吨的水平,美国棉花对国际可供增量在30万吨左右,这是考虑美国棉花后期生长完全顺利情况下(关注6月30日美国农业部发布的2010年农作物种植面积报告),印度棉花新年度出口政策完全放开之下,也很难超越本年度出口量130万吨,其他国家变化情况不大。

六、结论

基于以上几个方面的分析,我们认为,由抛储传闻引发的市场调整更多地是阶段性的,一旦利空出尽,棉花价格可能出现报复性反弹。在基本面供需偏紧之下,勿轻言棉花方向性的改变,对于远月合约16500元/吨下方将是战略性建仓的很好时机,近月9月合约,可密切关注期现套利机会。

煤气化

郑州回民中学

兰溪市公共资源交易中心

农药

相关阅读