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PVC将继续震荡筑底(新闻)

发布时间:2021-11-19 14:03:51 阅读: 来源:牙刷套厂家

PVC将继续震荡筑底

PVC将继续震荡筑底 更新时间:2010-12-20 8:20:22   尽管中长期看国内流动性泛滥、通胀预期强烈等因素依旧支撑国内商品上行,但由于当前国内PVC正处于消费淡季、节能减排结束导致成本支撑趋弱,且宏观政策继续收紧,预计中短期内PVC仍将以震荡筑底为主。

节能减排结束

PVC成本支撑趋弱

虽然国际原油来年突破100美元/桶关口基本成为各方共识,但国内电石法PVC成本却因节能减排提前结束而趋弱。

今年四季度为了完成十一五节能减排任务,各地拉闸限电,减排执行异常严格。受此影响,我国北方地区以及中西部等电石主要产地,部分电石厂被迫减停产,从而将国内电石价格由每吨三千多元推升至四千多,电石厂的毛利也飙升至1000-1500元/吨左右。12月初发改委宣布节能减排提前结束,而来年正处于十二五规划初期,节能减排通常比较宽松,这样,随着后期电石厂逐步复工,电石价格下行很难避免。同时,由于国内电石法PVC产能严重过剩,PVC生产企业利润平衡通常向上游寻求而非下游,目前国内正处于PVC上下游的利润再平衡过程中。上周,国内电石价格已开始松动下滑,悲观看,若电石价格下跌1000元/吨,则对应电石法PVC成本下降1500元/吨。因而,尽管当前国内PVC企业亏损严重,以至于国内部分企业降低了开工率,但电石法PVC的成本支撑并不牢固。

当然,由于国际上PVC生产工艺以乙烯法为主,同时国际原油的上涨往往带动包括煤炭在内的石化能源价格上行,且国内电力是以煤炭为原料的火电为主,因此一旦国际原油突破上行,将大大提振国内PVC市场,提前终结国内电石法PVC利润再平衡过程。

PVC已入消费淡季

国内PVC需求主要集中于房地产以及市政建设等领域,由于气候原因,目前国内PVC市场正处于传统的消费淡季,需求主要来自于我国南方地区,后市需求回暖需到春暖花开时。

11月我国房地产新开工面积1.34亿平方米,同比下降17%,导致累计增幅比上月急速回落13个百分点至48.7%,反映国内PVC需求转淡。不过,我国房地产在建面积累计38.43亿平方米,同比增长28.6%,PVC来年需求仍然值得期待。此外,明年我国建1000万套保障房,比今年新增420万套,增长72.4%。虽然由于地方政府动力不足,预计实际落实比较困难,但这也为低迷中PVC需求带来一丝曙光。

在PVC的跨年度行情中,仍然需要警惕房地产调控带来的政策风险,尽管目前来看国内的房地产调控不尽如人意。由于我国依靠出口拉动的经济增长模式短期难以改变,偏高的贸易顺差通过结汇带来过量人民币投放,泛滥的流动性往往首选房地产市场进行投资保值,一旦房地产市场再次疯狂,仍有可能招致有关部门调控,从而给国内PVC市场带来政策风险。

流动性泛滥支撑商品

流动性泛滥是一个老话题。11月末,广义货币余额71.03万亿元,同比增长19.5%,社科院预计今年全年国内生产总值总额将在37万亿元左右,这样M2大致为CDP的1.9倍,国内流动性泛滥格局明显。尽管国内连续上调准备金率,回收流动性,但由于没有继续加息,调控相对温和,负利率下通胀预期仍然较强。近日央行公布调查报告显示,今年四季度居民对未来物价上涨预期加剧,预计下一季度物价上涨的居民比例为61.4%,这有利于封堵商品下跌空间并支撑包括PVC在内的国内商品上行。

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