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北京晨报期指方向性选择将影响A股

发布时间:2021-10-14 19:08:42 阅读: 来源:牙刷套厂家

北京晨报:期指方向性选择将影响A股

北京晨报:期指方向性选择将影响A股 更新时间:2010-4-12 11:20:44   密切关注本周末首份期指合约方向

从目前深沪A股市场的时间因素、技术因素和基本面变化来看,A股市场显然进入到一个非常敏感的时间阶段。技术因素方面,大阶段收敛三角形进入到末尾阶段;时间因素所体现的股指期货推出进入关键时点;而基本面方面,汇率战、调结构的矛盾性和市场估值因素等均显示A股基本面也存在较大程度的共震窗口。因此,近期特别是期指推出前后的结点将可能引发大盘出现方向性选择,投资者对于近期的敏感时点需做好两种准备。

从技术因素来看,目前上证综合指数运营呈现出一种明显的大收敛三角形轨迹形态。从时间来看,经过近10个月的运行,已进入到末段位置,方向选择已经临近。从去年以来形成的此形态,因为多空双方的力量在该段价格区域内势均力敌,暂时达到平衡状态,多方的力量对后市没有太大的信心或是对前景有点犹疑,因此股价未能回升至上次高点掉头再一次下跌;在下跌的阶段中,那些沽售的投资者不愿意太低价贱售或是对前景仍存有希望,所以回落的主动性卖压不强,股价未跌到上次的低点便告回升,多空双方犹豫性的争持,使得股价的上下波动范围日渐缩窄。从目前技术轨迹形态来看,进入末段多空摊牌的时间即将到来。

从基本面因素来看,深沪A股本周末将迎来期指合约的推出,这一时间点正出现在大收敛三角形的末段周期内,由于期指做空机制的出现,或将带来A股方向性选择的概率为大。从期指对深沪A股的影响来看,我们认为会带来震荡波动性影响,这从风险回避、套期保值和定价引导机制体现出来。而笔者认为其定价引导机制或对目前A股影响较大,对期指合约方向性指引应该给予密切关注。目前来看,深沪A股市场如果加上高PE发行与高开炒作新股因素,实际上A股的总体PE已经突破40倍,而期指标的沪深300的总体PE也在25倍左右,如果这一估值市场认可,则可能形成正面影响;如果全流通市场下PE估值围绕15-20倍波动,则A股有向下调整动力。因此基本面近期这一标志性因素需要密切观察。

时间点上,本周将公布3月份宏观经济数据,其核心数据CPI、PPI等走势较为关键,对CPI研究发现,国家统计局也已经决定在CPI的比重中加大房屋消费的比重。由于缺乏历史数据,目前尚难对这项结构性调整带来的后果作出准确的定量研究,但从所能采集的房租数据来看,房租上涨的压力仍然非常明显,这也需要我们对新CPI的快速上涨保持警惕。而笔者研究认为,从目前各地物价因素及实际资产泡沫上涨情况来看,CPI或超预期上升。4月15日公布的3月份CPI、一季度GDP增速等均将决定央行短期内的政策取向,所以密切关注宏观经济数据和管理层动向非常关键。因此从基本面因素来看,由于标志性事件、宏观经济因素等出现在敏感的技术形态末段,可以预见这些也将成为推动大盘方向性选择的重要因素。

总体来看,A股市场经过近10个月的大阶段运行,其技术形态出现了大的收敛三角形,其进入末段需要选择方向,收敛三角形的末段股价波动幅度呈收敛状,成交量也随之递减,向上突破需要大成交量的确认,向下突破则不必。因此,对于投资者而言,近期技术上最为关键的是量能配合情况,如果量能不济或基本面出现利空因素,则要防止大盘下行回补前期下方四个缺口,逢波动减仓撤离,保持警惕;相反,则可谨慎乐观。九鼎德盛肖玉航

■观点组合

●专栏作者郑步春

期指当前蓝筹股将脉冲式上涨

本周股指期货即推出,投资者纵然不去开户,也应充分关注此事。笔者猜测,为免冷场,不排除一些机构做市的可能。比如双向交易,互为对冲,锁定输赢,只为努力制造出合适的交易量。因期指临近,不排除部分大盘蓝筹股将呈脉冲式上涨的可能。一般而言,当大主力有意在期指上开空时,此时流通股占总股本比例偏小的权重股易涨,此举为拔高开空;当大主力有意于期指上开多时,走势正相反,即流通股占总股本比例偏大或者是全流通的权重股相对强一些。从期指原理来说,做多潜在盈利天生就多于做空,所以心存侥幸者会倾向于做多,这或使期指呈现正向基差,即远月高于近月。

●浙商证券

今年的A股好比跳交谊舞

从最近一周日K线角度看,上周走势无疑是调整之态。再看前一周的市场走势,改变的斜率表明上涨的趋势有了某些变化。今年的A股走势好比是跳交谊舞,政策压,指数退;政策退,指数进。近期政策预期的变化是投资者最担心的,也是投资的时候最束手束脚的原因。但看看创出历史新高的中小板指数,如果换个角度,不看上证、深证的综合指数,只看风格指数,就会知道市场实际的赚钱效应有多强。股市往往走在经济之前,在很多公司没有实际的连续业绩表现来检验之前,普通投资者很难真正区分良莠,市场情绪也会盖过理智的选择。

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